作为科创板新晋企业，成都华微电子科技股份有限公司（证券代码：688709.SH）以特种集成电路为核心业务，承载着市场对高科技企业的厚望。然而，2024年年报显示业绩下滑、财务数据或异常或暴露了公司在治理与合规方面的深层问题。

成都华微业绩下滑背后

——行业波动还是增长逻辑存疑，招股书乐观预测与上市首年数据为何背离

成都华微专注于特种集成电路的研发与销售，产品广泛应用于电子、通信、控制等领域。2024年，公司实现营业收入60388.99万元，同比下降34.79%；归属净利润12216.99万元，同比下滑60.73%；扣非净利润8761.70万元，同比下降68.33%。这与招股书中描绘的增长图景形成鲜明对比。2020年至2022年，公司营业收入从33802.23万元增至84466.13万元，年均复合增长率达58.08%；净利润从4656.30万元增至28374.52万元，年均复合增长率高达146.86%。招股书宣称，特种集成电路市场到2025年规模将突破5000亿元，公司具备持续增长潜力。然而，上市首年业绩“变脸”，难免令人质疑其增长逻辑的可靠性。公司将业绩下滑归因于行业需求波动导致订单减少。

成都华微研发数据背后隐忧

——核心技术人员薪酬三年降近四成，研发投入累计差额超千万或存核算偏差

科创板企业以技术创新为核心，研发能力是其竞争力的基石。然而，成都华微的研发数据或存了核算与管理问题，令人担忧其创新性。

年报强调研发人员为“持续创新的第一生产力”，并宣称建立了具竞争力的薪酬体系。然而，数据却显示2022年至2024年，研发人员数量从359人增至409人，而薪酬总额从14323.55万元降至10147.42万元，平均薪酬从40.58万元逐年下滑至24.81万元，累计降幅达38.86%。

研发项目投入数据进一步显现内部控制或缺陷。以高性能FPGA项目为例，2023年末累计投入13664.97万元，2024年新增投入4836.67万元，理论累计投入应为18501.64万元，但年报披露为19583.88万元，差额1082.24万元。类似地，智能异构系统（SoC）芯片项目2023年末累计投入3030.88万元，2024年新增投入691.13万元，理论累计投入3722.01万元，但年报披露为5206.41万元，差额1484.40万元。

成都华微招股书与上市后销售数据现较大差异

——对第一大客户销售降7000万，前五大客户占比缩水

主要客户销售数据的不一致进一步或加剧了信息披露的疑虑。招股书披露，2023年1-6月，公司对中国航空工业集团（第一大客户）销售金额为13258.54万元，对中国电子科技集团（第二大客户）销售金额为7922.78万元。然而，2023年年报显示对第一大客户的销售金额仅为5830.43万元，远低于上半年数据，且全年数据未包含上半年金额的合理解释。此外，招股书显示2023年上半年前五大客户销售占比超50%，而2023年年报披露仅为25%，数据前后矛盾，或未能满足《科创板股票上市规则》第5.1.2条关于信息披露一致性的要求。

成都华微IPO审核

——上市首年业绩变脸超六成，审核环节是否充分识别可持续性风险

成都华微上市首年即遭遇业绩“变脸”，营业收入降34.79%；归属净利润同比下滑60.73%；扣非净利润同比下降68.33%；归属净利润下滑60.73%，研发投入数据或存勾稽错误、应收账款坏账计提调整或存疑、主要客户销售数据前后或矛盾，或展现出内部控制与信息披露的问题。

这些差异不仅动摇了投资者信心，也让人不禁质疑：作为监管审核的把关者，在成都华微IPO审核中，是否充分识别了其业绩增长的可持续性风险？面对招股书中乐观的市场预期与上市后断崖式下滑的现实落差，审核环节是否对公司财务数据的真实性、内部控制的有效性进行了足够严格的核查？《上海证券交易所科创板股票上市规则》第5.1.2条要求信息披露真实、准确、完整，成都华微的财务异常是否反映出审核流程中存在改进空间？
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