​    江苏协昌电子科技集团股份有限公司（协昌科技，证券代码：301418.SZ），作为运动控制产品与功率芯片领域的头部企业，自2023年8月21日在创业板成功上市以来，一直备受市场关注。恒昌科技由国金证券股份有限公司（以下简称“国金证券”）保荐，保荐代表人为谢正阳、姚文良，并由大华所进行审计，近期公布的2023年年报及2024年一季度财报数据，业绩大幅滑坡，与上市初期的乐观预期形成鲜明对比。

首份年报：业绩“开门黑”

    协昌科技上市首秀的23年度成绩单并不理想。23年报数据显示，2023年公司营业收入为4.49亿元，同比缩水16.31%，归属母公司净利润更是大幅下滑21.39%，仅录得8338.62万元。更令人担忧的是，若扣除非经常性损益，核心业务盈利能力指标——扣非后归母净利润骤降26.43%，至7388.4万元，揭示了主营业务面临的挑战。

回溯辉煌，今非昔比，一季度续写“寒冬”篇章

    过去数年间，从2019年至2022年，无论营业收入还是归母净利润，皆呈稳步上扬之态。但好景不长，2023年的业绩下滑，不仅打破了连续增长的神话，还使其财务表现退回到了2019年之前的水平，引发了外界对公司长期增长潜力的广泛质疑。

    2024年，协昌科技似乎未能从困境中抽身，一季度业绩继续探底。营业收入仅9120.80万元，同比下降22.47%，归属母公司净利润亦减少14.14%，收窄至1920.27万元。连续两个财报周期的不佳表现，不仅挫伤了市场信心，也让投资者对公司的未来战略与应对措施充满疑问。

协昌电子年报差异：资金占用账龄之谜挑战监管边界

     张家港凯思半导体有限公司，作为协昌科技的核心子公司，其财务数据一直是市场关注的焦点。协昌科技发布的《2023年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表》中的一项细节，引起了市场对该公司及其持续督导券商国金证券，以及审计机构大华会计师事务所专业能力和合规性的深刻质疑。

    根据《汇总表》提供的数据，2023年末，协昌科技母公司对凯思半导体的其他应收款高达1171.32万元。这笔款项的形成过程耐人寻味：2022年末，该笔应收款的余额为4360万元，在经过一年中凯思半导体偿还3200万元本金及计提利息11.32万元之后，最终形成了年末的1171.32万元余额。按照正常的会计处理逻辑，这部分剩余款项的账龄理应至少为1年以上。

    然而，差异的是，协昌科技年报中“母公司财务报表主要项目注释”的部分，关于“其他应收款”的描述却与上述数据存在明显矛盾。年报显示，2023年末，母公司所有的其他应收款账龄均被标注为1年以内（含1年）。这一表述显然与《汇总表》中对凯思半导体应收款的账龄分析相冲突，不禁让市场对年报数据的准确性和透明度产生了差异。

监管职责何在？

    国金证券作为协昌科技的保荐机构，负有持续督导的责任，确保上市公司信息披露的真实、准确、完整。大华会计师事务所则承担着审计责任，确保财务报表的真实性与公允反映企业的财务状况。此次账龄不符的情况，直指两家专业机构是否充分履行了其监管与审计职责，是否存在疏漏或未能有效发现并纠正错误的情形。

投资者权益保护何在？

    对于投资者而言，财务数据的真实性和准确性是做出投资决策的重要依据。协昌科技年报中出现的这一差异，不仅影响了投资者对公司财务健康状况的判断，也对市场信心构成了冲击。面对协昌科技年报中显露的账龄差异，市场期待相关方能够及时回应公众关切，澄清事实，修复市场信任。同时，这也是一次对中介机构尽职调查能力和市场监管体系有效性的重要考验。无论是国金证券的持续督导责任，还是大华会计师事务所的审计质量，都应在此次事件中受到深刻审视。

协昌电子募投项目突变，股民利益谁来守护？证监会是否介入合规性审查

    在资本市场，募集资金的使用向来是投资者关注的焦点，它直接关系到企业的未来发展与股东的切身利益。然而协昌科技近期的一系列募投项目变动，不禁让市场参与者心生疑窦，质疑其是否将股民的资金视为儿戏，随意更改既定计划。

募投项目“大挪移”，四年筹备化为乌有？

    协昌科技早于2019年便雄心勃勃地规划了三大募投项目：“运动控制器生产基地建设项目”、“功率芯片封装测试生产线建设项目”以及“功率芯片研发升级及产业化项目”，并以此为蓝图，于2023年8月成功登陆创业板，募集到资金9.51亿元。然而，令投资者愕然的是，直至2023年末，在建工程同样为零，这与招股书中描绘的宏伟蓝图形成了鲜明对比。

图片来源：协昌科技招股书（注册稿）

突然转向，募投项目与地点双双变更

    2024年新年伊始，协昌科技抛出《2023 年度募集资金存放与使用情况的专项报告》——募投项目全面调整。原三大项目合并为“运动控制器、功率芯片研发及封装基地建设项目”，并计划斥资4.19亿元（包含超募资金）购置新工业用地，实施地点与主体亦随之变更。此番操作，看似基于公司发展需要，实则让市场愕然。

图片来源：协昌电子公告

合规性审查箭在弦上？

    面对协昌科技募投项目突变的戏剧性一幕，对该变更的合规性进行全面审查。投资者权益保护不应只停留在纸面上，面对如此重大的项目调整，监管机构的及时响应与深入调查显得尤为关键。市场期待证监会能够亮剑，查清事实，维护资本市场的公平，确保每一分钱的募集资金都能流向它本应服务的实体经济，而非成为企业随意摆布的棋子。
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