近日，国家体育总局办公厅印发《<关于恢复和扩大体育消费的工作方案>的通知》，进一步恢复和扩大体育消费，充分发挥体育在扩大内需、助力构建新发展格局上的重要作用。

在一系列政策的带动下，体育消费的潜力也在加快释放。与此同时，“国产运动品牌三巨头”也披露了今年上半年的业绩报告，亮眼表现进一步验证了体育用品行业仍属于“黄金赛道”这一看法。

安踏集团一骑绝尘

2023年上半年，安踏集团收益达人民币296.5亿元，同比增长14.2%，在高基数之上，较2019年同期实现翻倍，2019年上半年至2023年同期，复合年均增长率保持在双位数。

安踏集团方面表示，其抓住体育运动市场复苏的机遇，专业运动、时尚运动、户外运动三条增长曲线形成合力，打造了独特的“多品牌管理+零售运营”的商业模式，战略优势及品牌布局驱动公司实现高质量增长。

分品牌来看，报告期内，安踏集团两大主品牌——安踏品牌及FILA品牌上半年分别实现141.7亿元及122.3亿元收入，分别位居第二及第五大品牌，增长速度和质量并重。

值得关注的是，迪桑特及可隆体育等其他品牌组成的集团第三增长曲线渐入佳境，延续了高速增长的势头。具体来看，包括迪桑特及可隆体育在内的其他品牌收入同比大增77.6%至32.5亿元，增速创新高，且已连续22个季度保持双位数增长。

今年上半年，安踏集团持续加大科研投入，强化专业属性，以科技引领商品力提升。中报显示，安踏上半年研发投入近7亿元，与多所大学搭建联合创新平台，设立国家级院士工作站及博士后科研站，到2030年创新研发累计投入将达200亿元。

安踏集团表示，下半年，随着国家出台《关于促进民营经济发展壮大的意见》，推出多项利好体育产业发展的政策，公司对体育用品市场的前景充满信心，将深化多品牌协同模式，通过科技创新和精细化运营引领未来的增长。

李宁位列“国产老二”

今年上半年，李宁公司总收入达140.19亿元，较2022年同期上升13.0%，创历年新高，并且在“国产运动品牌三巨头”中位列第二。毛利方面，较2022年同期的62.01亿元上升10.3%至68.39亿元，毛利率为48.8%。

值得一提的是，李宁期内经营活动产生的现金净额为19.42亿元。同时，该公司运营资金保持健康水平，现金循环周期与去年持平，为30天。李宁集团表示，期内公司收入同比增长，回款效率保持稳定，同时合理安排采购及付款计划，促成经营活动产生的现金净额同比上升。

从品类结构来看，李宁的鞋类收入同比增长11.2%至75.15亿元，占总营收的53.6%；服装营收同比增长14.9%至56.4亿元；器材及配件营收同比增长16.3%至8.64亿元。据统计，篮球、跑步、健身三大专业品类流水占比达65%，为四年以来同期最高。

其中，鞋类收入表现亮眼，“大单品”策略效应得到进一步显现。财报数据显示，三大核心跑鞋IP累计销量突破430万双，其中“飞电3 Challenger”累计销量超过70万双，成为碳板跑鞋中的现象级IP；“赤兔6”和“赤兔6 PRO”累计销量超过220万双；“超轻20”作为李宁传承最悠久的IP，在持续迭代中成为入门跑者的首选，累计销量超过140万双。

今年上半年，李宁研发投入增速继续超过营收增速，单品牌研发投入增长21.6%达2.91亿元，连续7年加大研发投入，对比2017年同期已超5倍。今年下半年，李宁将会围绕以上三款核心跑鞋IP，继续加强专业产品的爆款打造。

特步同比增速最快

虽然特步的业绩在“三巨头”中排第三，但今年上半年，其同比增速却是最快的。今年上半年，特步国际实现营收65.22亿元，同比增长14.8%；净利润6.65亿元，同比增长12.7%。

从产品结构来看，鞋类也是特步的“重头”。报告期内，特步鞋类收入38.89亿元，占总收入的比重为59.6%；服装品类收入24.97亿元，占比38.3%。

数据显示，特步主品牌继续成为该公司业绩的主要增长动力。今年上半年，特步主品牌实现营收54.3亿元，同比增长10.9%。从品牌定位来看，其主品牌特步定位大众运动市场，索康尼和迈乐针对专业运动市场，盖世威和帕拉丁则针对时尚运动市场。

特步指出，其主品牌继续深耕专业跑鞋领域，特步“160X”跑鞋继续成为中国马拉松男子百强运动员的首选运动鞋，穿着率高达42%。紧抓体育赛事机遇，在厦门马拉松和武汉马拉松所有完赛选手中，特步跑鞋的穿着率高居所有品牌之首。今年上半年，特步共赞助了10场国内马拉松赛事。

消费君注意到，去年9月，特步发布了“世界级中国跑鞋”的全新战略定位，并宣布未来10年集团将投入50亿元助力中国路跑事业，包括产品研发创新、赛事及运动员支持、跑步群体运营支持等。

据悉，今年也是特步上市15周年。官方数据显示，特步上市15年来，营收从13亿元升至130亿元，增长10倍。特步集团认为，特步主品牌仍然是集团未来几年最大的增长动力，新品牌则可为集团带来长远的可持续发展。

行业仍是“黄金赛道”

从行业增长趋势来看，体育用品行业的增速依然跑赢其他可选消费品，是一条仍有巨大深耕空间的“黄金赛道”。中研网数据显示，目前我国体育消费市场规模约为1.5万亿元，预计到2025年将增长至2.8万亿元。

体育用品是体育消费的核心环节。从体育用品行业内部结构看，运动服装、运动鞋、运动器材、运动防护用具和户外用品是主要的细分市场。从行业需求变化来看，消费者对体育用品的需求越来越多元化，呈现出消费圈层化、场景细分化、功能专业化、表达个性化的“四化”趋势。

消费君观察发现，目前不少体育品牌都在针对不同的消费群体，拓展专项的体育用品市场，比如儿童、女性、专业跑者等等。其中，跑步作为一项大众运动，也连带着跑鞋类产品在近几年来增长迅猛。我们从安踏、李宁、特步的财报数据中，都可以看到这一趋势。

当前，体育消费也迎来了多层政策利好。在一系列措施的带动下，体育消费潜力进一步释放。机构预测，体育产业到2025年产业规模将达到5万亿元，2020-2025年年均复合增长率需达到12.8%，宏观政策空间广阔，未来发展潜力巨大。

可以预见，随着体育用品行业进入新的发展周期。体育用品消费市场也日益朝多元化、高品质方向发展。在供给端方面，细分化趋势也会更加明显。